图片来源：夸父炸串

沉寂多时的消费融资领域，今年由小吃赛道率先迎来破冰。

2024年2月26日，夸父炸串宣布完成B轮融资，由愉悦资本、绝了基金联合领投，不二资本和老股东华映资本跟投，蔚澜资本担任独家融资顾问。至此，夸父炸串已完成近5亿元人民币融资，成为近年小吃连锁总融资额最高的品牌。

上述投资方不乏长期关注消费领域的经验。其中愉悦资本连续三轮投资夸父炸串，而它也是瑞幸咖啡的投资方；绝了基金则是绝味食品、饿了么联合发起的投资基金，专注于食品连锁及餐饮行业的投资，此前夸父炸串就已经和这家机构在物流供应链方面有深入合作。

天眼查APP信息显示，夸父炸串所属公司为北京万皮思食品科技有限公司，后者创立于2018年。同年，夸父炸串的首家门店在北京新中关开业。

目前，夸父炸串全国门店总数超过2000家。创始人袁泽陆在2月26日的发布会上表示，2024年底的目标是门店突破5000家。这也意味着，要让门店数量再翻一番还多，平均每天新增门店数量要达到8家。

图片来源：夸父炸串

这并非袁泽陆第一次进入餐饮行业，此前他曾经是西少爷肉夹馍的联合创始人。不过，肉夹馍没能实现他的“万店理想”，袁泽陆转而把目标投向了炸串。

不少投资人和餐饮老板都反复提及的、衡量一个赛道投资潜力的就是“万店基因”。

目前在中国餐饮行业，能突破万店的品牌并不多，包括绝味、正新鸡排、华莱士、肯德基和瑞幸咖啡。而历数这些品牌身上的共性，可以总结出万店基因所具备的一些条件，比如品类上没有明显的区域差异、口味适配性广、供应链强大、极致性价比、高频复购以及可复制性高的门店模型等等。

在小吃领域，也有着明显的迭代趋势。

2020年年中，正新鸡排在全国门店数一度冲到22030家，是肯德基中国的3倍，麦当劳中国的7倍，成为当之无愧的“街霸”。据窄门餐饮平台数据，正新鸡排门店数现在回落到11000多家，也就是它2017年时期门店规模。

炸鸡赛道品类创新竞争激烈、门店过密等因素和食品安全是导致正新鸡排的主要原因。而让它受到冲击的一种业态模式就是炸串。

“2024年之于炸串所在的小吃赛道，就仿佛2020年之于奶茶赛道，是一个渗透和爆发的元年。”袁泽陆在采访中对界面新闻表达出这样的判断。而同样受益于资本化的奶茶行业，在2020年前后实现了市场格局的变化，连锁化率提升，头部品牌蜜雪冰城突破了万店。

而炸串所在的小吃品类，在连锁化率上远不及饮品。

2023中国餐饮连锁峰会上的数据显示，2022年饮品的连锁化率达到了44%，小吃快餐的连锁化率在22%左右。加之虽然炸串的市场教育程度较高，但仍处于有品类无品牌的阶段，这也具备进一步提升和改造的空间。

想要重做一个品类，产品是基础，这也考验如何结合市场需求适时迭代新品及科学设置SKU的研发机制。袁泽陆告诉界面新闻，在产品研发上他们也学习了瑞幸在产品运营上的策略与逻辑。夸父炸串的产品结构可分为基础款、结构款、心智款和流行款三类，而今年要推出80款以上的新品，用来驱动增长。

而夸父炸串在成立5年时间以来，已经经历了3次产品迭代。

袁泽陆告诉界面新闻，最初的版本是串串香的炸串化，源自四川乐山的卤油炸串；随后是烧烤炸串化，拓展了食材的品类，比如增加了鱿鱼、鸡翅、骨肉相连等，一直从2020年延续到2023年。

从去年开始，夸父炸串才瞄准了炸鸡的炸串化。袁泽陆认为，炸鸡腿可能会是新的核心产品。而夸父炸串内部研发借鉴了烧烤中用刀将鸡腿片开的“蝴蝶腿”，推出了“生炸鸡腿”。根据夸父炸串提供的数据，该品类上市2个月卖出671万份，成为排名第一的单品，带动单店业绩提升超27%。

这个策略的考量因素在于，炸鸡本身自带流量，而且具有饱腹感，在拓宽品类的同时，也让炸串的定位进一步向快餐化转型，以覆盖更多场景的消费需求。

生炸鸡腿 图片来源：夸父炸串

从另一层面看，炸串也满足人们注重性价比的消费趋势。

窄门餐眼数据显示，夸父炸串的人均价格在24元左右。即使在增长乏力的消费大环境下看，作为小吃这样的单价也具备一定的“口红效应”。

而能实现低价的一方面需要靠稳定的供应链系统。夸父炸串在过去2年建成包括穿串、调味、包材等在内的多家自营工厂，全国有2个超1万平米中心大仓和11个区域仓，总面积超10万平米，实现了超2800个县市的冷链仓配服务能力。

但对于这样的客单价较低的小吃店来说，客流和选址则成为盈利的关键。

夸父炸串一开始更多是依靠商场的人流。2020年之前，夸父炸串最重要的开店场景是在商场，譬如在北京各大商圈B1层的小吃街开店。商场B1层在最近几年成为了线下流量的入口，“年轻人逛街只逛B1层”一度成为2023年备受关注的消费现象。

而随着门店模型成熟，夸父炸串开始探索更接近社区、选址更灵活且营业时间不受限制的街边店型。截至目前，夸父炸串的商场和街边门店占比为55:45，商场店的品牌势能高、模型成熟；街边店24小时营业不受限制、外卖生意好。

在袁泽陆向界面新闻展示的“夸父选址”系统中，以商场店为例，可以结合打通的第三方大数据将商场划分为S、A、B、C四级，结合上万个数据标签，选址系统可以精细到推荐楼层、外卖单量预估、分析附近竞品与互补品情况，以及投资回报周期预测，甚至是周围老店的经营效果作为参考。

图片拍摄：界面新闻 范剑磊

和其他快速拓店的咖啡、奶茶以及小吃店一样，夸父炸串要开数千家店乃至实现万店野心，同样要靠加盟商。

在眼下餐饮行业愈演愈烈的加盟商争夺战中，夸父炸串的做法是投入超1亿元补贴加盟商，以及投入超2亿元用于品牌营销。通过免收装修保证金、店型面积精简、软装成本降低、设计方案调整等做法，进一步实现建店成本降低20%-30%。

考虑到不同城市、不同选址与门店类型，开店门槛有所不同。袁泽陆举例称，成都玉林路社区店开业，房租4000元，建店成本只需要15万元，回本周期在5个月左右。

这或许也是一个经过测算的投资门槛。

加盟评估专家、架梦数据创始人龙真此前在采访中告诉界面新闻，无论是对于餐饮品牌还是加盟商而言，15万元是一个有吸引力的价格锚点，这样的投资金额，也更容易落在小吃和快餐这样的品类区间。对于普通投资者来说，15万元的加盟成本相对具有更高的投资回报率和更低的风险。

基于炸串这样的小吃属性，该品牌已经无需再花费功夫重新去做下沉，袁泽陆透露称，目前夸父炸串在下沉市场的门店已经在40%左右。

而加盟商新店的开设路径，仍然在于门店的加密。以往不少餐饮加盟店被诟病的一点在于，如何解决门店加密后单店效率的下滑问题。

在袁泽陆看来，加密门店的核心是能否测算出商圈可容纳门店的数量，以实现供需的匹配。在夸父炸串的开店密度测算中，每10万人一家店就能建立市场壁垒，每5万人一家店就是市场饱和。

以北京和上海这两个目前门店数量最多的城市为例，门店数量都突破了200家，而它今年的计划是开到400家。

不过在如今愈发激烈的餐饮加盟商竞争中，夸父炸串依然无法回避小吃这个品类淘汰率高、进入门槛低、同质化程度高、生命周期短的风险。

单在炸串领域，也不乏喜姐炸串这样的同类品牌，而二者在产品、商业模式上也很类似。窄门餐眼数据显示，喜姐炸串门店数量也超过了2000家，门店主要分布在江苏、浙江、广东、江西、福建等南方区域。以及，它也同样拿到包括嘉御资本、源码资本在内的多轮融资。

此外，随着炸串赛道逐渐拥挤，夸父炸串的门店密度不断提升，它或许也会面临正新鸡排的处境——如何在产品上不断创新、在加盟模式下依然保证食品安全，以及在供应链数字化等方面建立成本优势，这些挑战正在考验着夸父炸串。