3月25日晚，“港股白酒第一股”珍酒李渡（6979.HK）公布了一份让业内艳羡的成绩单：2023年实现营业收入70.30亿元，同比增长20.10%；经调整净利润16.23亿元，同比增长35.50%；旗下珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大品牌均实现双位数增长，多品牌发展战略保持强劲势能。

在业内看来，随着酱酒热进入下半场，品牌集中度也随之提升，头部酒企正在加速巩固自身优势，争夺市场份额。3月26日，珍酒李渡集团2023年全年业绩投资者说明会在香港举行，董事长吴向东以“强身健体”这一关键词总结了2023年的各项工作和成绩，并透露将继续以“强身健体”来部署2024年及更长周期的工作，持续筑牢基础，抓住行业头部化带来的市场机遇。

核心数据实现“高增长”

虽然2023年白酒行业数据相比往年有所回落，但珍酒李渡的成绩单却超出市场预期。整体核心数据比2022年有了明显提升，经营充满韧性。

据中国酒业协会数据显示，2023年，全国白酒行业销售收入同比增长9.7%，利润增长7.5%，珍酒李渡的业绩增速远超行业平均水平。而从长周期看，珍酒李渡更是呈现出高质、高速增长，其营收相较于2020年增长了193%、经调整净利润增长了212%。

值得注意的是，营收之外，珍酒李渡的其他核心数据也都整体向好。从具体业务看，珍酒李渡呈现多品牌全线增长趋势，旗舰品牌珍酒实现收入45.83亿元，同比增长近两成；李渡、湘窖、开口笑营收分别为11.09亿、8.33亿和3.84亿元，同比增长了25.1%、17%、13.6%。

在产品结构上，珍酒李渡的产品结构升级进一步提速，高端产品收入同比增长33.2%，在总收入占比中也提升了近3个百分点至27.3%，带动珍酒的吨酒价格同比提升了22%。同时，珍酒李渡次高端、中端及以下产品也分别同比增长15.3%、16.3%。

在高端化结构升级和吨酒价格持续提升作用下，珍酒李渡2023年的毛利率从2022年的55.3%提升至58%，经调整净利率达到23.1%，企业盈利能力和企业经营的健康度都有进一步提升。

年报显示，公司拟派息6.1亿港元回馈投资者，占经调整净利润的比率约35%，表现出公司对资本市场的诚意。

2023，“强身健体”的一年

在业绩会发言中，吴向东用“强身健体”四个字来形容珍酒李渡这一年的变化。

在吴向东看来，经历了融资、上市一系列进化之后，2023年公司在品牌提升、产能扩张、科研投入、营销改革、资本、原料与水源、团队建设、产品研发和ESG九大方面都有诸多新变化。

特别是在品牌、产能、渠道和团队四大方面，吴向东认为，集团围绕着四大要素制定了清晰的战略，并以极高的决心和行动力推动战略的落地，这也是珍酒李渡在当前市场竞争中脱颖而出的关键因素。

在产能方面，以珍酒为例，2023年优质基酒储存6.5万吨，投产4万吨，产能规模稳居贵州酱酒企业前三，这为销售规模扩张和产品力提升提供了坚实保障。预计“十五五”期间，珍酒产能和储酒分别将达10万吨、40万吨。

吴向东也透露，2023年，公司保持着较高的优质酒率和制曲优质率，也得益于天气条件良好，是丰收的一年。

同时，凭借雄厚的产能优势，珍酒李渡不断优化产品结构，形成了层次清晰、梯度合理的产品矩阵。特别是以珍酒·真实年份酒系列、珍酒·珍三十、李渡1308、湘窖龍匠等高端产品，除了拉高品牌定位外，也为业绩增长贡献良多。

在品牌方面，通过上市宣传以及持续进行全方位广告投放，加上品鉴会、回厂游等一系列打法支持，珍酒李渡品牌不断扩圈。2023年，珍酒李渡集团举行品鉴会超12万场次，回厂游接待超17万人次。同时，全新品牌片《何以为珍》在央视播出，非遗点翠工艺视觉形象亮相全国等，进一步提升了珍酒李渡的市场知名度。

在渠道和营销方面，珍酒李渡也对内部进行了一系列调整。在营销上，珍酒把原来的销售部门一分为二，成立珍酒事业部和高档酒事业部。吴向东表示，2023年对于酒企而言，是抢市场的一年，珍酒事业部表现突出，抢占了一部分市场份额；高档酒事业部也很优秀，仅高端光瓶酒系列就销售了5亿元。

同时，珍酒李渡打造了扁平化且贴近消费端、覆盖全国的经销渠道，通过实施双渠道增长战略，在产品组合、定价机制以及渠道网络方面制定差异化策略，分别拓展传统与新兴流通渠道。凭借有吸引力的渠道利润以及对经销商的赋能，珍酒李渡实现了与经销商的互利共赢、共同成长，驱动全国化市场规模实现快速扩张。2023年，珍酒李渡经销商数量从上一年的6618家增加至7261家。

在团队方面，珍酒李渡2023年通过积极推进激励改革和管理创新，打造了一支技术过硬、结构合理、核心稳定的符合公司发展战略的人才队伍。目前，珍酒李渡产品开发团队共计233人，其中国家白酒评委8人，省级白酒评委33人。

2023年，珍酒李渡推出股权激励计划，向718名员工授予约1.1729亿份股权，进一步促进公司管理团队和核心骨干的稳定性。此外，珍酒李渡与江南大学、贵州大学等建立校企合作机制，不断加强科研合作、引进和培养创新人才，保障可持续发展。

2024，继续主打“强身健体”

2024年，对于酒水行业，依然是充满不确定性的一年，春节市场的回暖，商务场景的复苏，在一定程度上提振了行业信心，但较早到来的节后酒水消费淡季，也预示着今年酒水消费依然面临着诸多外部环境的挑战。

在谈及2024年的方向时，吴向东则用“继续强身健体”来概括。在他看来，白酒行业的特点就是做时间的朋友，因此产能和基酒依然是重点。2023年业绩的持续增长之外，珍酒李渡的财务状况非常稳健，不但没有一分钱的银行贷款，账面还有接近60亿的存款，这也为产能的持续稳定扩充，提供了保障。

此外，珍酒李渡将在营销上进一步做强体验经济，今年会对外开放升级版回厂游，让更多的投资人和消费者走进珍酒李渡。

珍酒李渡集团副总裁、首席财务官王连博也透露，2024年珍酒李渡会进一步优化产品结构，并根据消费需求、白酒消费场景的演变积极调整。其中，珍酒品牌将继续走超高端和高端化，李渡品牌循序渐进加码次高端和中端市场。

王连博还表示，2023年通过优化渠道带动效率提升，经销商收入得以提高，2024会继续坚定执行这一战略。

在业内看来，2024年，国内酱酒热进入下半场，也为头部酱酒品牌带来了发展的新机遇，市场格局也进入重塑期。而吴向东提出“继续强身健体”的背后，不难发现，珍酒李渡希望利用自身上市、资本、品牌，渠道等多重优势，进一步巩固自身基础，厚积薄发，为新一轮酱酒市场排位赛跑出更好名次做准备。

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李文

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