光伏龙头通威股份(600438.SH)开启了近年来最大规模的兼并重组，拟斥资不超过50亿元拿下江苏润阳新能源科技股份有限公司(以下简称“润阳股份”)的控股权。

证券之星注意到，润阳股份布局了光伏各主要产业链，与通威股份有着高度的协同效应。于润阳股份而言，在冲击创业板失败后，通过此次机会进入上市公司体系内，也将实现“曲线上市”。但润阳股份更重要的优势或在其海外产能的布局。随着国内竞争白热化，一众光伏企业纷纷“出海”寻求突破。通威股份至今未在境外设厂，但控股润阳股份将大幅提升其海外市场的竞争力。

润阳股份“曲线上市”

8月13日晚间，通威股份发布公告称，公司拟与润阳股份、上海悦达新实业集团新能源有限公司等润阳股份相关股东、江苏悦达集团有限公司签订《增资意向协议》，在前述协议签订后，由江苏悦达集团有限公司对润阳股份进行现金增资10亿元。

在通威股份完成对润阳股份尽职调查以及审计、评估工作，并与各方达成正式增资具体方案后，通威股份以自有或自筹资金向润阳股份现金增资，同时现金收购江苏悦达集团有限公司前述增资10亿元取得的润阳股份股权，合计取得润阳股份不低于51%的股权。

上述交易总计金额不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。前述交易价格系初步协商确定，交易事项也尚需国家有关监管部门审核批准。

润阳股份是一家以高效太阳能产品的研发、生产和销售为主，同时涉足工业硅、多晶硅、硅片、组件及光伏电站业务的太阳能企业。从产能布局来看，润阳股份已建立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太阳能电池和13GW组件产能，并适当布局部分光伏电站业务，形成了自上游工业硅到终端光伏电站完整的产业链。

证券之星注意到，虽然润阳股份在光伏各产业链上都有涉足，但其收入仍以电池片业务为主，收入占比达到九成以上。2020年至2022年，润阳股份连续3年电池片出货排名全球前三，2023年电池片出货排名全球前五。数据显示，今年上半年，通威股份光伏电池片出货量位列第三，润阳股份虽然跌出前五行列，但其出货数字与前五厂家非常接近。